{"data":"{\"category\":\"economy\",\"content\":\"\\u003cp\\u003e智通财经APP获悉，7月7日盘后，“免税一哥”中国中免(01880)披露2023年半年度业绩快报，报告期内，公司实现营收358.58亿元，同比增长29.68%；实现营业利润49.47亿元，同比下降6.60%；实现归属于上市公司股东的净利润38.64亿元，同比下降1.87%。受此消息刺激，7月10日，中国中免早盘一度涨超11%，截至收盘，收110.5港元，涨6.56%。值得注意的是，中国中免今年股价一路下跌，自年初最高价280港元跌至目前110.5港元。\\u003c/p\\u003e\\u003cimg src=\\\"http://p0.img.360kuai.com/t01851cc7b12fc3b3c0.jpg\\\"\\u003e\\u003cp\\u003e相比股价来说，中国中免今年处于持续复苏的状态。中国中免2022年遭遇近三年来首次营收净利双降，而今年收入比去年要好很多。中国中免2023年一季度的收入达到207.7亿元，这一单季度收入比以往任何一个季度的收入都要高，是中免历史上单季度收入最高的一个季度。\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e不过，从归母净利润角度看，中国中免自2022年一季报以来，已连续6个报告期出现同比下滑。折价促销、机场租金营运成本提升等原因是增收不增利的主要原因之一。\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e根据文旅部和海南省商务厅数据，今年上半年海南离岛免税店总销售额323.96亿元/+31%，免税购物人数516.5万人/+34%，计算可得\\u003cstrong\\u003e客单价同比下滑2.2%\\u003c/strong\\u003e；同时作为海南旅游淡季，二季度离岛免税总销售额约155.0亿元、环比略有下滑。\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e\\u003cstrong\\u003e虽然二季度延续了一季度增收不增利的现象，但中国中免整体盈利能力有所提升。\\u003c/strong\\u003e据公司披露，中国中免2023年上半年较去年下半年环比提升7.81个百分点，其中2023年二季度较一季度环比提升3.67个百分点。\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e随着免税旺季到来和消费意愿回升，作为免税龙头的中国中免有望继续稳步提升盈利能力。7月4日，海南启动了为期两个月的2023第二届海南国际离岛免税购物节，海口、三亚、万宁和琼海四地将联动全省离岛免税店，推出30余场促销活动，全省发放2000万元免税购物消费券，有望激发旅游消费活力。\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e同时，\\u003cstrong\\u003e进入2023年下半年，暑期旺季和十一黄金周带来的国内出游需求加速释放，消费赛道或迎来一轮估值修复阶段。作为免税龙头，中国中免能否迎来业绩以及股价双拐点，值得投资者持续关注。\\u003c/strong\\u003e\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e此外，自中国中免业绩公告发出后，各大券商也纷纷发布研报点评。\\u003cstrong\\u003e多数机构长期依然看好中国中免，对下半年的业绩复苏也持乐观态度。\\u003c/strong\\u003e\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e麦格理发研报指出，中国中免上半年销售按年升29.7%，纯利按年跌1.9%，意味着次季销售按年升38.8%至150亿元人民币，胜于该行预期，而次季纯利按年升13.8%至17亿元人民币，亦胜于该行预期。该行指，次季毛利率按季升3.7个百分点至约32.7%，胜于预期，并料下半年毛利率录得重大改善，主要是上年基数极低。该行指，将公司今年及明年纯利预测分别上调9%及5.9%，\\u003cstrong\\u003e并将其H股目标价由187港元上调至197港元，\\u003c/strong\\u003e\\u003cstrong\\u003e维持其评级为“跑赢大市”。\\u003c/strong\\u003e\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e中金研报指出，关注中国中免未来的营业面积扩张、重大奢侈品牌入驻、市内政策出台及机场租金重新谈判等潜在的边际改善因素。海棠湾一期二号地及三亚凤凰国际机场法式花园正积极筹备开业，预期有望带来业绩增量。中金维持2023至2024年盈利预测不变，\\u003cstrong\\u003e并将其H股目标价调至170港元，维持“跑赢行业”评级。\\u003c/strong\\u003e\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e华泰证券研报指出，中国中免营收温和复苏，盈利能力受海南价格体系重塑、机场租金成本、外汇汇率上涨等多重因素影响，同比小幅下滑。该行认为从需求环境、公司库存周期来看，23年下半年到24年销售收入和净利润率有望企稳改善，下半年催化包含海南日销有望回升，机场店经营正常化，项目升级落地，市内店政策预期升温。\\u003cstrong\\u003e该行将其A股目标价调至128.37元，并维持“买入”评级。\\u003c/strong\\u003e\\u003c/p\\u003e\\u003cp\\u003e国信证券研报指出，中国中免中报业绩展现积极信号，期待下半年低基数表现及免税新政机遇。伴随后续出境游逐步恢复，预计今年底明年初国人离境市内免税政策仍有期待。中线来看，公司作为全球免税巨头，立足超级旅游零售渠道全方位深耕，海南布局持续强化，未来“出境游+海南游”客群共享和“海南+机场+市内+线上”消费渠道全面打通后，中长线成长潜力可观。综合目前市值水平和公司未来中线成长前景，加之未来新政策预期，\\u003cstrong\\u003e维持“买入”评级。\\u003c/strong\\u003e\\u003c/p\\u003e\",\"gnid\":\"9a3af10cbb53d433f\",\"img_data\":[{\"flag\":2,\"img\":[{\"desc\":\"\",\"height\":\"570\",\"title\":\"\",\"url\":\"http://p0.img.360kuai.com/t01851cc7b12fc3b3c0.jpg\",\"width\":\"1299\"}]}],\"original\":0,\"pat\":\"art_src_3,fts0,sts0\",\"powerby\":\"pika\",\"pub_time\":1688981100000,\"pure\":\"\",\"rawurl\":\"http://zm.news.so.com/0d6fe3c9034e99a2f77691058a4233e5\",\"redirect\":0,\"rptid\":\"f0b0000b36b9bfa5\",\"rss_ext\":[],\"s\":\"t\",\"src\":\"智通财经\",\"tag\":[{\"clk\":\"keconomy_1:港元\",\"k\":\"港元\",\"u\":\"\"},{\"clk\":\"keconomy_1:海南\",\"k\":\"海南\",\"u\":\"\"},{\"clk\":\"keconomy_1:研报\",\"k\":\"研报\",\"u\":\"\"}],\"title\":\"半年报释放积极信号 中国中免(01880)何时“王者归来”？\",\"type\":\"zmt\",\"wapurl\":\"http://zm.news.so.com/0d6fe3c9034e99a2f77691058a4233e5\",\"ytag\":\"财经:金融证券:股票\",\"zmt\":{\"brand\":{},\"cert\":\"智通财经官方账号\",\"desc\":\"每天推送最具价值的港股、美股、A股投资资讯\",\"fans_num\":9900,\"id\":\"3222764983\",\"is_brand\":\"0\",\"name\":\"智通财经\",\"new_verify\":\"5\",\"pic\":\"https://p0.img.360kuai.com/t016eb2528e9a2445c6.jpg\",\"real\":1,\"textimg\":\"https://p9.img.360kuai.com/bl/0_3/t017c4d51e87f46986f.png\",\"verify\":\"0\"},\"zmt_status\":0}","errmsg":"","errno":0}